HR Ratings ratificó la calificación para la deuda soberana de México en HR BBB+ (G) y HR3 (G), modificando la perspectiva de negativa a estable.
En un comunicado, la agencia calificadora dijo que ratificación de la nota es reflejo de la prudencia fiscal que mantuvo el gobierno federal mexicano en 2021, la cual prevé que se mantenga para los próximos años.
La firma reconoció los esfuerzos realizados para mantener los balances fiscales estables, resultado del fortalecimiento de los ingresos tributarios, en línea con la política de combatir la evasión fiscal, así como una trayectoria prudente en el ejercicio del gasto.
Lo anterior, dijo, lo ha permitido mantener la política de limitar el endeudamiento.
HR Ratings ratificó la calificación para la deuda soberana de México en HR BBB+ (G) y HR3 (G), modificando la Perspectiva de Negativa a Establehttps://t.co/xv9hB8uNp1
— HR RATINGS (@HRRATINGS) April 28, 2022
Clave, evolución de métrica de deuda
El cambio de perspectiva de negativa a estable tiene como sustento la evolución de la métrica de deuda soberana, la cual HR Ratings estima que se ubique para los próximos años por debajo de las expectativas de la revisión anterior y se debe al manejo adecuado de las métricas fiscales.
Otros factores considerados son el nivel históricamente alto en las reservas internacionales y la ratificación de la Línea de Crédito Flexible por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Entre estos elementos está también la mayor certidumbre que aporta a la inversión privada la conclusión del proceso en términos de la propuesta de Reforma Energética, lo que podría beneficiar el comportamiento del crecimiento económico en el mediano plazo.
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En términos macroeconómicos, en 2021 el crecimiento real del PIB fue de 4.8%, ligeramente inferior al 5.0% estimado en nuestro último reporte de calificación.
Sin embargo, la métrica de la deuda neta soberana se situó en 46.44% del PIB, lo que fue menor al 48.0% que la agencia proyectó anteriormente.
Inflación a la baja después de abril
Por otro lado, respecto al comportamiento de la inflación, durante el primer trimestre del año se ha observado un incremento considerable, consecuencia de la actual coyuntura, por lo que la agencia espera que alcance su nivel máximo durante abril de 2022, para posteriormente empezar una trayectoria a la baja, por lo que contemplamos un estimado promedio en 2022 de 6.47%.
En el mismo sentido, una vez disipado el efecto de los factores globales, así como incorporado el efecto de las decisiones de política monetaria, se estima una reducción paulatina en los niveles de inflación para los años posteriores.
Además, será una de las principales variables a las que se dará seguimiento debido a la incertidumbre actual, sin embargo, HR Ratings considera que no existirá un mayor deterioro en el corto plazo del ambiente político que se traduzca o afecte la fortaleza institucional.
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