TMSourcing y Credit Suisse: CNBV demora autorización para la compra
La semana pasada le comentaba que instituciones como Banamex, Plata, Mifel y Trafalgar tienen la mira puesta en una licencia de casa de bolsa. Pero el proceso más avanzado es el de TMSourcing, de Adolfo González Olhovich, que en 2024 inició el trámite para adquirir el cascarón que dejó Credit Suisse. A casi dos años de haber presentado la solicitud, el expediente sigue sin resolverse.
Con la llegada de Ángel Cabrera Mendoza como presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) en septiembre del año pasado, el proceso avanzó, pero paulatinamente se fue entorpeciendo. En el marco de la más reciente Convención Bancaria, en marzo, la autoridad solicitó cambios relacionados con la estructura accionaria de TMSourcing, lo que apunta a un nuevo retraso en la autorización.
Al adquirir la licencia de Credit Suisse, TMSourcing busca integrar un modelo enfocado en pymes, combinando estructuración de deuda, fideicomisos y acceso a mercado a través de su propia casa de bolsa. La apuesta de la firma de González Olhovich, que actualmente brinda servicios financieros, legales y de consultoría, es atender emisiones pequeñas que no resultan atractivas para los intermediarios tradicionales y capturar ese nicho.
CNBV, las autorizaciones pendientes
En el sector, que vive un renovado interés por las licencias de casa de bolsa, la queja es que procesos que antes tomaban alrededor de nueve meses ahora se extienden por años. Detrás de esto, participantes del mercado apuntan a una combinación de fuga de talento y recortes presupuestales en la CNBV desde el sexenio pasado. El problema afecta a varios participantes del sistema financiero.
Desde finales del año pasado se ha pospuesto una sesión de la Junta de Gobierno de la CNBV, en la que participan autoridades del Banco de México (Banxico) y la Secretaría de Hacienda, clave para destrabar diversas autorizaciones pendientes, entre ellas la compra de la licencia de Credit Suisse por parte de TMSourcing.
Sin embargo, también hay procesos en espera en el segmento de Sofipos —al menos cuatro en curso, actualmente operando como Sofomes y vinculadas a capital chino—, además de licencias bancarias y otros cambios de control que no han sido resueltos. Entre ellos destaca el caso de Bankaool, adquirido en 2023 por Grupo OMNi, del empresario Moisés Chaves.
Algunos jugadores han optado por pausar proyectos ante la incertidumbre sobre los tiempos de autorización. Es el caso de Fomento Económico Mexicano (FEMSA), que decidió frenar temporalmente sus planes para convertir a su fintech Spin en banco, ante los costos que implica esperar una definición regulatoria.
El cascarón de Credit Suisse y UBS
La licencia que busca adquirir TMSourcing tiene su origen en la reestructura global de Credit Suisse. En marzo de 2023, el grupo financiero suizo acordó su fusión con UBS, con la intervención de las autoridades de ese país, entre ellas el Swiss National Bank y la FINMA. A partir de ese momento, la operación en México de la casa de bolsa entró en un proceso de salida ordenada.
De forma paulatina, la institución dejó de prestar servicios clave como asesoría financiera, corretaje y participación en el mercado de capitales. A la fecha, la operación es limitada y está enfocada en cumplir con obligaciones regulatorias y concluir la relación con clientes.
Y justamente UBS, también de origen suizo, está por cumplir casi una década desde que anunció sus planes de salir de México. Aunque dejó de operar como banco en el país y cerró el negocio de banca privada, mantiene el cascarón de su casa de bolsa. Sin embargo, no ha logrado concretar su cierre debido a una demanda laboral en curso, promovida por Leonardo Poblete Galván, otrora abogado de la firma en México.
En un mercado donde las licencias escasean, no se puede descartar que la casa de bolsa de UBS también despierte el interés de algún comprador.
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