#InformaciónConfindencial: Banxico y la Fed toman caminos opuestos con las tasas de interés
Mientras Banxico prevé dejar las tasas de interés sin cambios, la Fed en Estados Unidos podría aumentar los tipos hacia el cierre de año.
Los bancos centrales son dependientes de los datos, no de relatos, y la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos está lista para actuar mientras el Banco de México (Banxico) vigila con prudencia el andar de la inflación.
Mucho se ha hablado acerca del nuevo presidente del banco central estadounidense, Kevin Warsh, quien desde su primera intervención dejó en claro una reconfiguración en la comunicación del organismo, así como brindar menores señales externas al mercado sobre el rumbo de la política monetaria.
Sin embargo, esta semana cobró relevancia una filtración de personas cercanas a Warsh, quienes aseguraron que el jefe de la Fed estaría dispuesto a subir los tipos de interés si los más recientes datos de inflación en EU muestran un repunte el próximo 12 de agosto.
Aunado a esto, se viralizó un informe de Bank of America en el que dan por sentado que la Fed aumentaría las tasas tres veces en lo que resta del año; es decir, un incremento en septiembre, octubre y diciembre, de modo que los tipos culminarían en un rango de entre 4.25% y 4.50%.
Con esto, el diferencial de tasas con México se reduciría aún más y el peso perdería atractivo como divisa en carry trade, una estrategia de inversión que explica más del 70% de la fortaleza de la moneda nacional.
No obstante, ayer Banxico -liderado por Victoria Rodríguez Ceja- dejó sin cambios las tasas de interés, en 6.50%, y reafirmó que el actual nivel de restricción monetaria es adecuado para enfrentar los riesgos macroeconómicos, por lo que se prevé que se mantenga así por un lapso prolongado.
Banxico propone; la inflación dispone
Mientras que en EU ya dieron señales de que emplearán la calibración monetaria ante un repunte en la inflación general, en Banxico revisaron al alza, otra vez, sus proyecciones para los precios al consumidor.
Por décima ocasión consecutiva, el banco central corrigió la trayectoria de sus propios estimados, ahora para los primeros nueve meses de 2027: desde 3.2% promedio a 3.4% en el primer trimestre; de 3.0% a 3.3% en el segundo; y de 3.0% a 3.2% en el tercero.
La convergencia de la inflación general hacia el objetivo puntual de 3% -ese que muy pocas veces ha alcanzado Banxico- se espera hasta el periodo octubre-diciembre de 2027.
En buena parte, esto se debe a que la tasa de interés real del país (al descontar la expectativa de inflación para los próximos 12 meses) es de 2.26%, colocándose en una zona neutral dentro de la política monetaria.
Recordemos que en esta área del perímetro monetario no se combate activamente la inflación y su rendimiento es limitado si el INPC se encuentra fuera del rango objetivo de Banxico.
Por lo pronto, diversas áreas de análisis económico comienzan a cuestionar las proyecciones de inflación de Banxico, entre ellas Invex -liderada por Ricardo Aguilar-, quienes no consideran que la meta del INPC de 3.0% se alcance al cierre de 2027, sino que dicho objetivo se trasladaría hasta 2028.
Con esto se confirma que elecciones intermedias e inflación habrá de sobra en 2027. A cuidar la cartera (y las urnas).
Persiste brecha de genero en el empleo
En al acumulado del primer semestre de 2026 se registró la creación de 262,628 nuevos puestos de trabajo, cifra que se ubicó por debajo del promedio histórico para un periodo de enero a junio de más de 300,000 plazas.
Sin embrago, al desagregar los puestos de afiliados al IMSS por género, se observa que 88,581 plazas correspondieron para mujeres y 174,047 para hombres, mostrando el rezago de la fuerza laboral femenina en el mercado nacional.
La organización México, ¿Cómo vamos? aborda el tema de la siguiente forma: del total de puestos registrados, por cada 100 hombres con un puesto de trabajo registrado ante el IMSS hay apenas 68 mujeres.
Esta brecha es heterogénea entre los estados: en Morelos la brecha en la generación de puestos formales es menor, con 76 mujeres con un puesto de trabajo registrado en el IMSS por cada 100 hombres.
Mientras tanto, Tabasco y Campeche tienen la mayor brecha, con 49 y 50 mujeres, respectivamente, por cada 100 hombres registrados.
Lo anterior evidencia que un buen desempeño general en la creación de puestos no cierra brechas a razón de género si no se le acompaña de políticas enfocadas a este fin.
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