Warner Bros analiza reanudar las negociaciones con Paramount pese acuerdo con Netflix

La empresa Warner Bros Discovery está considerando reabrir las conversaciones de venta con el estudio rival Paramount Skydance, después de recibir la oferta modificada más reciente de Netflix, dijeron personas con conocimiento del asunto a Bloomberg.

Los miembros de la junta de Warner Bros están discutiendo si Paramount podría ofrecer un camino hacia un acuerdo superior, dijeron personas familiarizadas con el pensamiento de la junta, un movimiento que podría encender una segunda guerra de ofertas.

La junta no ha decidido cómo responder y todavía tiene un acuerdo vinculante con Netflix, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas discutiendo información no pública.

La guerra Netflix y Paramount por Warner

Paramount presentó términos enmendados la semana pasada que abordaban varias preocupaciones. La compañía cubrirá una cuota de 2,800 millones de dólares adeudada a Netflix si Warner Bros. rescinde su acuerdo, y se ofrece a respaldar una refinanciación de la deuda de Warner Bros.

También dijo que compensará a los accionistas de Warner Bros si el acuerdo no se cierra antes del 31 de diciembre, subrayando su confianza en que el acuerdo obtendrá una rápida aprobación regulatoria.

Warner Bros todavía tiene algunas preocupaciones sobre la oferta de Paramount, muchas de las cuales ha esbozado en declaraciones anteriores, pero esta es la primera vez que la junta ha considerado que la oferta de Paramount podría conducir a un mejor acuerdo o incitar a Netflix a subir su oferta. También se ha enfrentado a la presión de los accionistas para que al menos se comprometa con Paramount.

La venta sobre la mesa

Warner Bros ha acordado vender su estudio homónimo y el negocio de streaming HBO Max a Netflix en un acuerdo de 27,75 dólares por acción.

Warner Bros se ha apresurado a celebrar una votación de los accionistas sobre su acuerdo con Netflix, mientras que Paramount, propietaria de CBS y MTV, ha apelado directamente a los accionistas de Warner Bros. a través de una oferta pública de adquisición de 30 dólares por acción y está presionando a los reguladores para que aprueben su acuerdo.

Tanto Paramount como el líder de streaming Netflix han indicado que estarían dispuestos a elevar sus ofertas para asegurarse un acuerdo por Warner Bros, una de las mayores empresas de medios de comunicación de Estados Unidos. El consejero delegado de Paramount, David Ellison, ha dicho que la oferta actual no es su última y definitiva oferta, mientras que la dirección de Netflix ha dicho a los accionistas que también podría subir más.

Ambas empresas desconfían de gastar demasiado. Las acciones de Netflix han caído más de un 40% desde su máximo de junio, ya que los inversores se han inquietado por el acuerdo con Warner Bros.

Warner Bros y Paramount

Chris Marangi, co-jefe de inversiones de Gabelli Funds, dijo que aunque estaba un poco decepcionado de que Paramount no subiera el precio de su oferta esta semana, los últimos cambios en los términos sugieren que la compañía está encontrando “maneras de ser creativa sobre la estructuración de un acuerdo.”

“Al igual que el consejo de Warner Bros., quiero ver una oferta edulcorada”, dijo Marangi, cuya empresa posee acciones de Warner Bros.

Si Warner Bros decide volver a negociar con Paramount, tendría que notificárselo primero a Netflix. La empresa intentaría entonces que Paramount aumentara su oferta por encima de los 30 dólares por acción. Si Warner Bros. decidiera que la nueva oferta de Paramount es superior, Netflix tendría derecho a igualarla.

Paramount desencadenó la subasta de Warner Bros con una oferta no solicitada el año pasado. La compañía aumentó el precio varias veces antes de perder finalmente ante Netflix. La dirección de Paramount ha insistido en que su acuerdo es mejor y ha pasado los dos últimos meses cortejando a los reguladores y a los accionistas.

Varios accionistas de Warner Bros., entre ellos Pentwater Capital Management y Ancora Holdings Group, han hecho pública su creencia de que el consejo debería entablar negociaciones con Paramount. Pero sólo 42.3 millones de acciones fueron licitadas a Paramount en el último recuento, menos del 2% de las que están en circulación.

Con información de Bloomberg.