Televisa podrá comprar AT&T México sin elevar su deuda ni comprometer su calificación: Fitch Ratings
De concretarse la operación, esto le permitirá a Televisa ampliar indirectamente su participación en el mercado de telecomunicaciones móviles.
La adquisición de AT&T México por parte de Grupo Televisa en conjunto con Fintech Holdings, de David Martínez, no alteraría el perfil crediticio de la empresa de Emilio Azcárraga, ni elevaría su deuda en el mercado, afirmó Fitch Ratings.
A través de un análisis, la calificadora señaló que la operación, que se realizará mediante una empresa conjunta (joint venture) con una participación de 50% para cada socio, no afecta la calificación de Grupo Televisa, que actualmente se encuentra en ‘BB+’ con perspectiva estable.
Fitch no prevé que la transacción altere significativamente el perfil crediticio de Televisa”, indicó Fitch Ratings.
Uno de los factores que respaldan esta proyección es que, según Fitch, Televisa no garantizará la deuda contratada para financiar la compra ni incorporará los resultados financieros de AT&T México a sus estados financieros consolidados, por lo que la inversión se contabilizará mediante el método de participación.
Fitch no prevé que la empresa conjunta pague dividendos a Televisa a corto plazo, ya que AT&T México se centra en mejorar la rentabilidad e invertir en su red”, subrayó.
Alfonso de Angoitia, Bernardo Gómez Martínez y David Martínez / Fotoarte: Mariana Flores¿Cómo financiará Televisa la compra de AT&T México?
El precio de adquisición asciende a aproximadamente 2,000 millones de dólares, de los cuales el 40% se cubrirá con capital propio y el otro 60% se liquidará con deuda.
En ese sentido, Televisa y Fintech Holdings aportarán alrededor de 400 millones de dólares cada una. En el caso de Televisa, la empresa no prevé contratar deuda para financiar su contribución.
Además, el financiamiento de la operación contempla un paquete de deuda de aproximadamente 1,400 millones de dólares, integrado por un préstamo de 1,200 millones y una línea de crédito rotatoria de 200 millones de dólares.
Televisa financió su aportación mediante la emisión de bonos convertibles obligatorios de cupón cero por 6,900 millones de pesos, equivalentes a unos 370 millones de dólares, el 3 de junio de 2026.
Fitch considera estos bonos como capital propio al 100% según sus criterios de reconocimiento de capital. Fintech poseerá, directa e indirectamente, el 22.3% del capital social de Televisa tras la conversión”, aseguró la calificadora.
Liquidez de Televisa respalda su perfil crediticio
La posición de liquidez de Televisa también respalda la evaluación de Fitch. Al segundo trimestre de 2026, la compañía contaba con 1,600 millones de dólares en efectivo y equivalentes, además de 600 millones de dólares en inversiones de corto plazo, sin deuda con vencimiento en ese periodo.
Bajo el supuesto de que Televisa desembolse 400 millones de dólares para concretar la operación, Fitch considera que su liquidez “sigue siendo adecuada” para la calificación crediticia de la compañía.
El apalancamiento bruto proyectado se mantendría sin cambios tras la transacción”, aseguró.
Televisa ampliará su presencia en el sector telecom
Luego de que las autoridades reguladoras autoricen la compra de AT&T México, esta adquisición le permitirá a Televisa ampliar indirectamente su participación en el mercado de telecomunicaciones móviles en el país.
Sin embargo, Fitch advirtió que los beneficios potenciales de la operación “se ven contrarrestados” por la intensa competencia en los servicios móviles y los riesgos asociados con la ejecución del negocio.
Fitch supervisará la exposición de Televisa a la empresa conjunta, incluyendo la financiación que exceda la aportación prevista y los cambios en la estructura de propiedad de la misma”, puntualizó la calificadora.
Te puede interesar:
