Inversiones de Carlos Slim en petróleo y Pemex tardarán en ser negocio: BBVA
Las inversiones de Carlos Slim en los últimos años para aumentar su negocio petrolero y ser un socio clave de Pemex podrían tardar en rendir frutos. BBVA considera que los proyectos actuales son demasiado pequeños o enfrentan demasiados retos técnicos y financieros como para aportar significativamente en el futuro inmediato en Grupo Carso.
Para la institución financiera, con la disposición de la administración de Claudia Sheinbaum de impulsar el “Plan México” y fomentar la inversión, la solidez financiera del conglomerado del multimillonario ha sido utilizada para apoyar algunos de los proyectos petroleros con problemas de liquidez del gobierno.
Sin embargo, el banco explica que, dado su tamaño relativo, los campos Zama y Lakach podrían ser proyectos atractivos, pero los detalles son escasos y la visibilidad es limitada, por lo que es poco probable que contribuyan significativamente en el corto plazo a Carso, ya que ambos enfrentan retos técnicos y posibles retrasos.
Los campos petroleros de Grupo Bal y los contratos de pozos terrestres de Grupo Carso ya están en producción, pero su aportación es pequeña. Los gasoductos han demostrado ser proyectos rentables que siguen generando valor, aunque también de tamaño reducido
precisa.
¿Cuánto petróleo es demasiado para Carlos Slim?
En este sentido, BBVA cree que la empresa de Carlos Slim podría ganar más licitaciones en infraestructura rentable y proyectos petroleros promovidos por la administración encabezada por Claudia Sheinbaum.
Mientras que la rápida o lenta puesta en marcha del nuevo gasoducto y de las recientes adquisiciones relacionadas con petróleo podrían representar un valor adicional significativamente mayor o menor al esperado para Carso.
No obstante, el banco prevé que los proyectos recientes de Petróleo y Gas conllevan riesgos de ejecución, mientras que la relación con Pemex también implicaría riesgos adicionales, incluidos disputas, retrasos o un ciclo de capital de trabajo más largo de lo esperado que afecte la tasa interna de retorno del conglomerado.
Los proyectos más pequeños parecen rentables, pero poco probables para generar una contribución significativa en el corto plazo. Los proyectos más grandes enfrentan retos importantes que, creemos, seguirán impidiendo una contribución financiera inmediata
señala el banco.
Pemex y los negocios petroleros de Carso
Zamajal es la subsidiaria de Grupo Carso encargada de los proyectos petroleros, incluyendo exploración, perforación, producción y comercialización de petróleo y gas a través de Pemex Exploración y Producción (PEP).
En septiembre de 2023, adquirió el 49.9% de Talos Energy México, poseedor del 17.4% del campo petrolero Zama. En diciembre de 2024, firmó un acuerdo para adquirir un 30.1% adicional de Talos, elevando la participación total de Carlos Slim al 80%.
Zamajal también adquirió el 100% de Petrobal, propietaria de Delta 1, por 601 millones de dólares en junio de 2024, dueña del 50% de los campos petroleros Ichalkil y Pokoch, mientras que el porcentaje restante pertenece a Fieldwood Energy.
Además, adquirió en el tercer trimestre del año pasado Petrobal, que pertenecía a la familia Baillères. También opera el campo gasífero Lakach en alianza con Pemex, que se encuentra en aguas profundas del Golfo de México
Grupo Carso, a través de sus subsidiarias GSM-Bronco y Operadora CICSA, tiene varios contratos de perforación y terminación de pozos terrestres con Pemex bajo el modelo “llave en mano”, proyectos que forman parte del esfuerzo de estatal para aumentar la producción en campos maduros del sur y sureste de México.
La empresa de Carlos Slim suele recibir pagos por cada pozo entregado exitosamente, independientemente del volumen de hidrocarburos producido. Esto elimina el riesgo de precio, pero limita el beneficio asociado a volúmenes de producción, según BBVA.
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