El crédito privado nunca estuvo en riesgo; alertas sobre una crisis serían exageradas
El crédito privado enfrenta riesgos por IA y software, pero un análisis apunta a que una crisis sistémica sigue lejos.
Los temores sobre una posible crisis en el mercado de crédito privado parecen estar sobredimensionados. Aunque existen focos de riesgo relacionados con el crecimiento de la inteligencia artificial, el software y el financiamiento de centros de datos, no hay señales suficientes para hablar de un colapso generalizado.
Esa es la conclusión de Ronald Fink en un análisis publicado en mayo de 2026 en Global Finance, donde sostiene que las preocupaciones sobre un desplome del crédito privado no reflejan la capacidad de absorción que ha mostrado el mercado.
Fink reconoce que existen razones para mantener la vigilancia. La expansión de la inteligencia artificial ha incrementado la exposición del crédito privado al sector tecnológico, particularmente a compañías de software y proyectos de infraestructura para centros de datos.
El temor es que una eventual corrección en el gasto relacionado con IA afecte la capacidad de pago de algunos de estos prestatarios.
Sin embargo, el riesgo está lejos de ser uniforme. El análisis destaca que los problemas se concentran principalmente entre los pequeños prestatarios corporativos.
La IA, el principal tema de la situación
En 2025, las compañías con un EBITDA de 25 millones de dólares o menos registraron una tasa de incumplimiento de 15.8%, mientras que los sectores de salud y consumo también mostraron mayores niveles de default.
Pese a ello, los incumplimientos no se han traducido necesariamente en pérdidas severas para los prestamistas.
Ronald Fink cita a Fitch Ratings, que señala que las pérdidas realizadas entre los prestamistas de primer rango han sido limitadas y que, en muchos casos, se han logrado recuperaciones elevadas.
El otro punto de vigilancia es la liquidez. Mientras algunos vehículos, como los business development companies (BDCs), pueden enfrentar mayores presiones por retiros, buena parte de los fondos tradicionales de crédito privado mantiene compromisos de inversión hasta el vencimiento, lo que reduce el riesgo de una salida masiva de capital.
No hay crisis, se debe vigilar segmentos específicos
Así, el escenario descrito por Fink es más de vigilancia que de crisis. La exposición a la tecnología, los incumplimientos y la opacidad del mercado representan riesgos que requieren atención, pero permanecen concentrados en segmentos específicos.
Por ahora, el crédito privado sigue mostrando capacidad para absorber esas tensiones sin convertirse en el detonante de una crisis financiera generalizada.
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