El peso mexicano y el real brasileño se encuentran este año entre las monedas con mejor desempeño en el mundo frente al dólar, sin embargo, su trayectoria podría cambiar drásticamente debido a que los riesgos políticos y económicos amenazan con nublar sus perspectivas, dijeron analistas.
Desde inicios de año, la moneda mexicana se ha apreciado 2.3% frente al dólar, al tiempo que el real se ha disparado 6.8%. Estas valoraciones no resultan poca cosa contra un índice dólar que se ha fortalecido casi 19%, ante una cesta de divisas en 2022, hasta umbrales no vistos en dos décadas.
El contraste también está marcado por la variación de otras monedas regionales, como el peso colombiano, que se ha debilitado 17% ante presiones por lau<u7®© incertidumbre política.
Hasta el momento, la fortaleza del peso mexicano y el real brasileño está vinculada a los fundamentos del mercado, en medio de saldos de cuenta corriente saludables y diferenciales de tasas que atraen a operadores e inversionistas.
Lo que hace que esas monedas latinoamericanas sean atractivas, de una manera que no lo es en el este de Asia, es que los dos grandes temas de este año parecen ser las materias primas y las tasas de interés
dijo a Reuters Marc Chandler, estratega jefe global de Bannockburn Global Forex en Nueva York.
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Tasa interbancaria de México, en niveles históricos
La tasa interbancaria en México se sitúa en un nivel histórico del 9.25% y la de Brasil alcanza el récord de 13.75%. Ambas referencias ofrecen algunos de los diferenciales más elevados del mercado contra las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed, por su sigla en inglés).
Pero la volatilidad electoral en Brasil podría restar parte del brillo a la moneda sudamericana. Los brasileños se dirigen a un balotaje el 30 de octubre entre el expresidente Luiz Inácio Lula da Silva y el actual mandatario Jair Bolsonaro.
Si Lula gana por un margen lo suficientemente amplio como para que no haya incertidumbre sobre los resultados, no es terrible para la moneda, que tiene los rendimientos reales más altos del mundo
dijo Dirk Willer, jefe de estrategia de mercados emergentes de Citi Research en Nueva York.
Willer agregó que una eventual decisión de Lula de nombrar a un ministro de Economía favorable a los mercados ayudaría a mantener a raya la volatilidad cambiaria.
Del lado de México, un retorno inminente de capital a Estados Unidos causado por el aumento de las tasas por parte de la Fed podría socavar al peso, a lo que se suman expectativas de una desaceleración en la primera economía mundial.
Depreciación del peso mexicano tomaría lugar en 2023
Alfredo Coutiño, jefe para América Latina de Moody’s Analytics, estableció que la depreciación del peso mexicano se asentará a más tardar para principios de 2023, estimando que la corrección restará a la moneda hasta 20%.
Si bien esto podría ocurrir en el periodo entre finales de 2022 y 2023, e incluso hasta el 2024, apuntó Coutiño.
Tal movimiento llevaría al peso de regreso a sus peores niveles históricos vistos en 2020, de alrededor de 25 unidades por dólar, desde el nivel actual de poco más de 20 pesos.
Me parece que el próximo año, conforme la Fed siga incrementando tasas, Banco de México podría llegar a decir ‘nos mantenemos aquí’ y ese factor creo que sí nos puede estar pegando
comentó Carlos González, jefe de análisis de Monex.
El rendimiento mayor de este año se vio respaldado por la constante entrada de remesas, que alcanzó un máximo histórico en julio, así como por un fuerte crecimiento de las exportaciones y el ingreso de inversión extranjera directa, dijeron analistas.
Aún así, una probabilidad del 60% de una recesión en Estados Unidos, el mayor socio comercial de México, podría revertir el panorama.
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