Empresas recurren por menos deuda a la BMV al inicio de 2025
En los primeros cuatro meses del año, el mercado de deuda bursátil mostró una caída en comparación con el mismo periodo de 2024, de acuerdo con los reportes operativos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
De enero a abril, las emisiones de deuda sumaron 185,966 millones de pesos, una reducción de 14.7% frente a los 217,971 millones de pesos obtenidos en el mismo lapso de 2024. Una historia similar ocurrió en el número de listados, los cuales fueron 8.2% menores.
Hacia adelante lo que esperamos es que se mantenga el volumen de emisiones como hasta el momento, en tanto no veamos una aceleración económica que cambie esta tendencia
dijo Yazmín Matus, subdirectora de deuda de Valmex, a EL CEO.
Pese a ello, el centro bursátil se mantiene optimista sobre el desempeño del mercado de deuda, especialmente tras el desempeño de 2024. Al cierre de ese año, el monto colocado a través de bonos sumó 590,093 millones de pesos, un incremento de 3.1% respecto a 2023, cuando los recursos sumaron 572,081 millones de pesos.
El número de listados también mostró un aumento, de 8.9%, al pasar de 1,346 a 1,466 colocaciones, de acuerdo con las estadísticas.
Así llegamos al foro de emisoras (a celebrarse del 11 al 13 de junio), con muy buen comportamiento en el lado de deuda (…) Es una muy buena opción, real, complementaria al sistema financiero para que las empresas puedan satisfacer sus necesidades
dijo Marcos Martínez Gavica, presidente del consejo de administración de BMV, en entrevista con EL CEO.
El comportamiento del mercado de deuda, destacó Martínez, toma mayor relevancia en un contexto en el que la sequía de Ofertas Públicas Iniciales (OPIs) en el mercado de capitales parece no finalizará pronto, pese a las muestras de recuperación vistas recientemente en las cotizaciones de las empresas.
Deuda corto plazo, la favorita de las emisoras
Los datos de este año muestran que las emisiones de deuda de corto plazo son las favoritas de las empresas. En el cuatrimestre el monto obtenido sumó 114,941 millones de pesos, un avance de 27% respecto a 2024.
Ello incluso pese a que el número colocaciones fue menor, pues de enero a abril, se realizaron 425 listados, un 6% menos respecto de los 454 listados de 2024.
En 2024, el monto recaudado en emisiones de deuda de corto plazo sumó 301,075 millones de pesos, un 23% más respecto a 2023. El número de colocaciones incrementó 12%, al pasar de 1,242 colocaciones en 2023, a 1,386 en 2024.
La tendencia es aún más evidente si se compara con 2022, ya que entre ese año y 2024, el monto recaudado incrementó 70.7%, mientras que las colocaciones incrementaron 34.8%.
La preferencia de las emisoras por este tipo de deuda responde a varios factores, consideró la especialista de Valmex. Una de ellas es la posibilidad de obtener financiamiento a una tasa de interés más baja en comparación con otras alternativas no bursátiles
Las emisiones de corto plazo, explicó, se benefician del contexto de tasas de interés bajas. En mayo, Banco de México recortó en 50 puntos base su tasa de interés para dejarla en 8.50%. Además, las estimaciones son de un nuevo recorte de 50 puntos en la reunión de junio, para quedar en 8.00%.
Por otra parte, el atractivo de que sea de corto plazo lo hace más dinámico. Es decir, dentro de sus balances es bastante útil poder hacer renovaciones de esta deuda en plazos tan cortos como 28 días
agregó.
Deuda de mediano y largo plazo, con un comparativo difícil
Para las emisiones de mediano y largo plazo, la historia es un poco distinta. En el primer cuatrimestre del año, el número de colocaciones se redujo 34%, al sumar 21 listados, 11 colocaciones menos que en el mismo periodo de 2024. El monto también descendió, pues lo recabado sumó 71,025 millones de pesos, 44% menos frente a los 127,380 millones de 2024.
Incluso el año pasado cerró a la baja en comparación con 2023. Los recursos obtenidos se redujeron 12%, al pasar de 328,011 millones de pesos en 2023, a 289,018 millones al cierre del 2024. El número de colocaciones también cayó, al pasar de 104 listados, a 80, un descenso de 23%.
Martínez Gavica explicó que el desempeño de 2024 tuvo una comparación difícil, pues en 2023 las emisoras acudieron al mercado de deuda como una medida precautoria ante el cambio de gobierno en México.
Al ser emisiones de mediano y largo plazo, agregó Matus, los recursos son utilizados por las empresas para financiar proyectos que requieren mayor tiempo para desarrollarse y consolidarse. Este ciclo puede verse afectado por el clima de incertidumbre, como el que prevaleció en los primeros meses del año por la política arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump.
Pero conforme vayamos viendo más estabilidad y más certidumbre por el tema de las tarifas, pudiéramos retomar esa tendencia de financiamiento que también se está observando en los cortos plazos
estimó la subdirectora de deuda de Valmex.
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