Banxico ‘golpea’ el atractivo de los Cetes; recorte a la tasa de interés afectará su rendimiento
Banxico anunció un recorte a su tasa de interés, colocándola en 6.25%, su nivel más bajo desde 2022, lo que tendrá un impacto en los Cetes.
El recorte que hizo el Banco de México (Banxico) a su tasa de interés podría mermar el atractivo de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), ya que en su siguiente subasta terminarán ofreciendo un rendimiento menor, el cual apenas superará el avance de la inflación general en México.
Este jueves, el banco central mexicano decidió reducir sus tipos en 25 puntos base a 6.25%, su nivel más bajo desde marzo de 2022, y afirmó que no espera nuevos recortes para el futuro próximo.
Los miembros de la Junta que respaldaron la decisión de recortar la tasa fueron: Victoria Rodríguez Ceja, Omar Mejía y Gabriel Cuadra; mientras que la votación disidente recayó en Jonathan Heath y Galia Borja
¿Cómo afecta esto a los Cetes?
Los Cetes son instrumentos de inversión de deuda bursátil emitida por el gobierno federal, los cuales ofrecen una tasa de rendimiento fija, lo que le da seguridad a los inversionistas, ya que el margen de ganancias no cambia.
Sin embargo, esta herramienta de inversión termina siendo menos atractiva que los activos de renta variable debido a que tienen un tope establecido de rendimiento, por lo que aunque genera poco riesgo, también da pocas ganancias.
La tasa de rendimiento de los Cetes no está determinada por la política monetaria de Banxico, ya que esta depende del costo del papel adquirido y el plazo de vencimiento; sin embargo, sí están estrechamente relacionadas, pues la tasa de interés del banco es utilizada como principal ancla del costo del dinero en toda la economía.
Históricamente, cuando el banco central ajusta sus tipos, el margen de utilidad de los bonos se mueve hacia la misma tendencia. Por ejemplo, en 2023, Banxico colocó su tasa de interés a su nivel más alto, en 11% y en ese momento el rendimiento de los Cetes a 28 días alcanzó un nivel de 10.82%.
Fotoarte: Mariana FloresEsto sigue ocurriendo actualmente. Previo al recorte de este jueves, la tasa de referencia de Banxico era de 6.5% y en la subasta de este martes el rendimiento de los Cetes a 28 días fue de 6.5%, mientras que a 91 días se colocó en 6.69%.
¿Los Cetes bajarán su rendimiento?
Un análisis de WarrenAI 2.0, inteligencia artificial (IA) desarrollada por Investing, indicó que tras la decisión de Banxico espera que en la siguiente subasta de los Cetes, que se llevará a cabo el 10 de noviembre, el rendimiento de estos bonos baje.
Ante esta situación, la IA advierte que es menos atractivo invertir a corto plazo en estas herramientas, por lo que una de sus recomendaciones para el mercado es mantener un capital en esta renta fija, pero sólo como colchón.
El análisis sugiere escalonar vencimientos, combinando Cetes a 28 días con plazos más largos para fijar rendimientos antes de nuevas bajas, y conservar renta fija como colchón, porque una Fed más agresiva podría provocar salidas de capital y volatilidad en la Bolsa”, indicó la herramienta de Investing.
Es importante aclarar que el cambio en el rendimiento sólo aplicaría para las nuevas inversiones en Cetes. Las personas que ya tengan inversión en estos instrumentos no verán cambio en su margen de ganancia.
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