Los vehículos de inversión de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores), también conocidos como fondos generacionales, son golpeados por la persistente volatilidad que experimentan los mercados financieros a lo largo de este año.
En septiembre, los activos netos de las Sociedades de Inversión de Fondos para el Retiro (Siefores) Básicas, totalizaron 4.734 billones de pesos, de acuerdo con datos de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).
Se trata del monto más bajo desde abril de 2021 cuando estos fondos generacionales o Siefores administraron 4.716 billones de pesos.
Las Siefores son la vía mediante la que las Afores invierten los recursos de 71.8 millones de trabajadores que conforman el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR).
En diciembre se cumplen tres años de la implementación de los fondos generacionales. Cada Afore tiene 10 Siefores Básicas y cada ahorrador está asignado a una Siefore según su fecha de nacimiento, donde permanecerá a lo largo de su vida laboral.
Debido al mal año para los mercados, los activos que administran las Siefores Básicas registraron una caída de 6.8% respecto al récord que alcanzaron en diciembre del año pasado, de 5.078 billones de pesos.
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Minusvalías ‘pegan’ a los fondos generacionales
Las minusvalías que reportan las Afores este año por la volatilidad de las bolsas de valores ante la elevada inflación y alzas a las tasas de interés en todo el mundo están relacionadas con la caída de activos que administran las Siefores Básicas.
Naturalmente una minusvalía significa que hay menos valor en el monto total de activos. El agregado de todo lo que hay en el SAR claramente disminuye
explicó en entrevista Carlos Ramírez, expresidente de la Consar.
Tan solo el mes pasado, las minusvalías ascendieron a 200,653 millones de pesos, es decir que los portafolios de inversión de los trabajadores registraron el peor mes de 2022.
Las 10 Afores que forman parte del SAR sumaron su sexto mes con minusvalías (enero, febrero, abril, junio, agosto y septiembre), mientras que las mayores plusvalías, de 127,309 millones de pesos, se registraron en julio.
Entre enero y septiembre se reportan minusvalías por 505,311 millones de pesos, según cifras de la Consar compartidas a este medio. De esta manera, las Afores borraron las plusvalías registradas en 2021, de 352,299 millones de pesos, y se encaminan a cerrar su primer año negativo desde 2018.
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No hay impacto en términos relativos
Las minusvalías de este año representan apenas una pequeña proporción de los activos que administran las Afores, por lo que el impacto es mínimo para los ahorros de los mexicanos.
Es importante no perder de vista que si bien el volumen total de minusvalías es relevante, en términos relativos no deja de ser una cantidad pequeña
dijo Ramírez.
Durante la crisis financiera de 2008, los fondos del antiguo esquema de pensiones perdieron hasta 20% de su valor en términos relativos, lo que afectó en mayor medida a los portafolios de inversión.
Además, las minusvalías se materializan en pérdidas solo cuando se vende el instrumento de inversión, o bien, si el trabajador cambia de Afore antes de que se logre recuperar algo de lo perdido.
Inbursa, de Carlos Slim, sale mejor librada
Las Siefores Básicas de Afore Inbursa de Carlos Slim tuvieron una disminución de 2,344 millones de pesos en activos netos en septiembre respecto al mes previo, la menor entre las 10 Afores.
Históricamente, Inbursa invierte más que otras Afores en papeles gubernamentales de corto plazo, que muestran un mejor desempeño en momentos de volatilidad.
Si es más largo el plazo en el que estás invertido, mayor va a ser la minusvalía en este momento
mencionó el extitular de la Consar.
En contraste, las Siefores Básicas de XXI-Banorte y Citibanamex, que tienen más exposición a deuda de largo plazo, reportaron caídas de 35,115 y 30,844 millones de pesos, respectivamente, en los activos que administran.
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