¿Quiénes son los ‘halcones’ y ‘palomas’ de Banxico?
La conducción de la política monetaria de Banco de México (Banxico) entró a una nueva etapa esta semana al reducir la velocidad en los recortes a la tasa de interés en 25 puntos base (pb), luego de cuatro recortes de 50 pb.
Desde marzo del 2024, cuando la Junta de Gobierno comenzó a recortar la tasa desde el máximo de 11.25%, las posturas de los integrantes también se han ajustado, pero el subgobernador Jonathan Heath, ha sido la voz disidente al optar por ir con mayor cautela.
Con el fin de poder clasificar e interpretar de manera objetiva la retórica de los miembros de Banxico, Banorte construyó el ‘Hawkómetro’ a partir de técnicas de procesamiento de lenguaje natural y de aprendizaje de máquina.
La clasificación ayuda a identificar aquellos que tienen un sesgo restrictivo (hawkish) vs. los que tienen un sesgo expansivo (dovish) en términos monetarios. En nuestro hawkómetro, un valor entre 0 a 1 alude a una postura hawkish, mientras que un valor de -1 a 0 se refiere a una postura dovish
indicó Banorte.
Vuelo de paloma
El análisis de la institución financiera encontró que el 80% de los integrantes de la Junta de Gobierno de Banxico mostró un tono dovish al cierre del segundo trimestre del 2025.
La mayoría de los miembros terminaron el primer semestre de 2025 con una narrativa acomodaticia. Con una postura más ‘paloma’ se ubicó la gobernadora Victoria Rodríguez; el subgobernador Omar Mejía; la subgobernadora Galia Borja, y el subgobernador, Gabriel Cuadra.
Mientras que el subgobernador Jonathan Heath mostró un tono más ‘halcón’.
Nuestro modelo de lenguaje natural identificó que el subgobernador Gabriel Cuadra ha mostrado un cambio relevante en su narrativa, adoptando un tono más dovish y con una semántica diferente en comparación al tono neutro que tuvo al inicio del año cuando se incorporó a la Junta de Gobierno
explicó Banorte.
Lo que le depara a Banxico
Al banco central le restan tres reuniones de política monetaria este año. Actualmente la tasa está en 7.75% y analistas no descartan un par de recortes más de 25 pb, con lo que podría ubicarse en 7.25%.
De tomarse una pausa será interesante conocer cuáles son las posturas de los integrantes de Banxico. Además, el próximo año será el último de Heath en la Junta de Gobierno.
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