Entre la comunidad económica y financiera revivieron los oscuros recuerdos al volver a escuchar la frase “la inflación es transitoria” a cargo del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell.
En la decisión de política monetaria de la Fed del miércoles pasado, Powell explicó que el escenario base es una “inflación transitoria” debido a la incertidumbre y efecto que pueden generar los aranceles en la economía de Estados Unidos.
El banquero central señaló que será muy difícil tener una evaluación precisa de qué parte de la inflación proviene de los aranceles, por lo que desde la Fed tienen la misión de analizar y separar la inflación arancelaria y no arancelaria.
Creo que ese es el escenario base, pero como dije, realmente no podemos saberlo. Tendremos que ver cómo se desarrollan las cosas en realidad,
precisó Powell.
El jefe de la Fed dijo que todo depende de cómo evolucione la inflación arancelaria y que se “desarrolle con relativa rapidez y de forma crucial, así como de que las expectativas de inflación estén bien ancladas, y las expectativas de inflación a largo plazo también”.
La razón por la que Powell dijo que la “inflación es transitoria” se debe a los aranceles, pues implica que las empresas importadoras en Estados Unidos paguen más y se trasladen a los precios que se cobran a los consumidores finales.
De hecho, la expectativa de los consumidores estadounidenses sobre la inflación a un año repuntó a 4.9% anual, la más alta desde noviembre del 2022 y en el horizonte a cinco años se ubique en 3.9%, su lectura más elevada desde febrero de 1993, según la encuesta de la Universidad de Michigan.
Recuerdos de la inflación transitoria
Con la pandemia del 2020, la inflación entró en un proceso de moderación de los precios, pero a mediados del 2021 se empezó a observar un rebote, que Powell calificó como un suceso “transitorio”.
Sin embargo, de mayo del 2021 a noviembre del 2023, la inflación estuvo por encima del 3.0% anual, lejano a la meta puntual del 2.0%.
En junio del 2021, Powell mencionó que la inflación aumentó notablemente, debido a la baja base de comparación, a la reapertura de la actividad y el factor de los cuellos de botella.
A medida que estos efectos transitorios en la oferta disminuyan, se espera que la inflación vuelva a descender hacia nuestro objetivo a largo plazo,
señaló en aquella ocasión.
Ajuste de expectativas
En la reunión de la Fed del 19 de marzo, destacó la revisión al alza en las expectativas de la inflación PCE (Personal Consumption Expenditures, por sus siglas en inglés) para el cierre de este año.
Para la inflación general el pronóstico pasó de 2.5% anual a 2.7% anual y en el caso de la subyacente de 2.5% anual a 2.8% anual.
Mientras que, para el 2026 se ajustó de 2.1% a 2.2% en la general, y en la subyacente se mantuvo en 2.2%.
En tanto, se pospondría hasta el año 2027 cuando la Fed alcance el objetivo puntual de 2.0% anual.
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