Pemex no podrá cubrir deuda de los P-Caps en 2030; gobierno tendrá que absorberla: IMEF
El gobierno mexicano ha apoyado financieramente a Petróleos Mexicanos (Pemex) para evitar su quiebra, reducir su deuda que ronda los 85,000 millones de dólares (mdd). Entre las medidas destacan las inyecciones de capital y reducción de impuestos como el Derecho de Utilidad Compartida (DUC).
Una de las medidas más revelantes fue la emisión de notas precapitalizadas (P-Caps) por 12,000 millones de dólares a mediados del 2025, con vencimiento en 2030, y desde el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) consideran que Pemex no logrará tener el flujo para cubrir esa deuda, por lo que el gobierno federal tendría que absorber ese compromiso.
En ese sentido, el IMEF recordó que la emisión de los P-Caps representó aproximadamente 0.6% del PIB, llevando la cifra de apoyo total a Pemex por parte del gobierno federal a más de 1% del PIB en un solo año.
Como no existe evidencia que Pemex pueda generar el flujo suficiente para hacer frente a este vencimiento en el mediano plazo, el IMEF considera que el gobierno federal tendrá que cubrir ese vencimiento en 2030, aumentando el saldo de la deuda pública bruta
indicó la presidenta del IMEF, Gabriela Gutiérrez Mora.
De manera más precisa, sólo entre enero y septiembre de 2025, el gobierno transfirió 380,600 millones de pesos (mdp) para su rescate, una cifra récord.
Próximos reportes financieros y operativos de Pemex
Pemex publicará sus estados financieros correspondientes al cierre del ejercicio 2025 el próximo 27 de febrero. En dicha publicación se podrá verificar si, en efecto, la empresa logró reducir sus pasivos y en qué monto específico se encuentran sus obligaciones tras los apoyos recibidos durante el año pasado.
Adicionalmente, a finales de abril se dará a conocer el reporte regulatorio 20-F entregado a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos. Este documento permitirá apreciar a detalle la situación operativa de cada división de la empresa, con especial énfasis en la transformación industrial, la cual abarca toda la actividad de refinación de la petrolera.
Para los especialistas del IMEF, se anticipa que esta división continúe generando pérdidas sustanciales que deberán ser cubiertas nuevamente por el Gobierno Federal.
Esto implicaría sumar aún más recursos a los 3.3 billones de pesos en apoyos acumulados que se registraron durante el año 2025, incrementando la presión sobre las finanzas públicas.
Acciones de Pemex para ganar independencia
De acuerdo con Víctor Manuel Herrera, presidente de estudios económicos del IMEF, Pemex debe enfocarse en la extracción de crudo, pues es su fortaleza, no tanto en la refinería, que, de acuerdo con el especialista no figura entre las mismas.
Lo primero que tiene que hacer Pemex es reenfocarse nuevamente a la extracción de petróleo y reducir la actividad en refinación donde se pierde mucho dinero… a final de cuentas tenemos que pagar todos días los rescates a la petrolera
indicó Victor Manuel Herrera.
Para el presidente de estudios económicos del IMEF, el mayor enfoque que se puede dar con Pemex es invertir en nuevos pozos, extraer petróleo y prepararlo para las nuevas tecnologías, particularmente enfocadas en la generación de electricidad.
“No es exclusivo de Comisión Federal que pueda generar electricidad, Pemex podría hacerlo en un momento dado, con energía solar, con almacenamiento con baterías, ese tipo de situaciones es en donde ninguna de las dos empresas está preparada para este tipo de tecnologías”, concluyó Victor Manuel Herrera
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