La agencia HR Ratings cambió a negativa la perspectiva de la calificación crediticia a largo plazo de México, aunque la ratificó en “HR BBB+ (G)”; movimiento similar al emprendido por Moody’s el pasado 14 de noviembre.
De acuerdo con la firma, esta modificación es resultado del deterioro en las estimaciones de crecimiento económico en 2024 y 2025 del país, así como de la expectativa de una reducción más lenta del déficit fiscal para 2025, respecto a lo estimado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
Lo anterior podría presionar la deuda neta en proporción al Producto Interno Bruto (PIB):
La reducción en nuestra expectativa de crecimiento para el soberano es resultado del comportamiento negativo que ha mostrado la actividad industrial durante los últimos doce meses, especialmente por el menor dinamismo del sector de la construcción, además de una desaceleración del sector manufacturero y una menor demanda externa,
afirmó la calificadora.
Asimismo, HR Ratings indicó que el cambio de administración en Estados Unidos podría llevar a un deterioro en la relación comercial con el principal socio comercial de México y afectar negativamente el desempeño del comportamiento económico.
Crecimiento y la calificación de México
En este sentido, la calificadora espera que el crecimiento económico de México en 2024 sea de 1.4% y de 1.1% para 2025; lo cual es menor al esperado por Hacienda en el paquete económico 2025, estimado entre 2 y 3%.
De hecho, también es menor a lo esperado por HR Ratings en abril pasado, cuando la firma estimó un avance del Producto Interno Bruto (PIB) de 2.5% para este año y 2.0% para el próximo.
La disminución en la expectativa del desempeño económico y una mayor depreciación del tipo de cambio respecto al estimado en abril llevarían al saldo histórico (de la deuda) al cierre de 2024 a 52.24% del PIB, lo cual es mayor al esperado anteriormente en las proyecciones de HR Ratings de 50.76%,
dijo.
Sin embargo, la agencia prevé que el comportamiento histórico del endeudamiento y el tipo de cambio esperado llevarían a métrica de deuda neta a PIB a 54% al cierre de 2025, lo cual es mayor al 52.33% esperado anteriormente, así como del 51.4% estimado por la Secretaría de Hacienda.
Incertidumbre por Trump
HR Ratings expuso que la incertidumbre provocada por el cambio de administración en Estados Unidos en enero 2025, podría tener implicaciones negativas en la relación comercial en ambos países.
La firma explicó que el riesgo de la introducción de nuevos o mayores aranceles a las importaciones de bienes producidos en México podría tener un impacto profundo en el sector industrial, aumentando la incertidumbre entre los inversionistas y podría incidir negativamente en los niveles de actividad económica y en el comportamiento del tipo de cambio.
Adicionalmente, el endurecimiento a la política migratoria por parte de la administración estadounidense entrante podría complicar todavía más las relaciones con ese país.
Nota actualizada a las 19:14 horas.
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