Desaceleración e inflación, el doble desafío que enfrenta la economía de México en 2026

La incertidumbre sobre la economía de México sigue acentuándose, ya que en los primeros meses del 2026 se ha profundizado la desaceleración económica que inició el año pasado, mientras que el alza en los precios al consumidor parece no dar tregua.

Al cierre de enero, la economía de México tuvo una contracción mensual de 0.9%, con lo que el Producto Interno Bruto (PIB) registra un avance anual de 0.5% y queda por debajo del 2.3% que mostró al cierre de 2025, según se desprende del Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).

Este enfriamiento económico se suma al avance de la inflación, que al cierre de la primera quincena de marzo se colocó en 4.63%, de acuerdo con datos del Inegi, lo que agrava el panorama actual para la economía de México.

De acuerdo con el análisis de Banamex, este fuerte avance en los precios ha sido consecuencia tanto de factores internos, como el aumento en los impuestos a productos alimenticios y bebidas azucaradas, como externos, que se desataron con el conflicto en Medio Oriente.

Desde enero se comenzó a registrar un repunte de la inflación anual. Esto ha sido consecuencia en parte de los efectos directos de los incrementos a impuestos que afectaron a las mercancías alimenticias, mientras que para las mercancías no alimenticias los efectos de los aranceles que entraron en vigor a inicio de año se manifestarán de manera gradual a lo largo del año

destacó Banamex.

Este panorama para México podría empeorar conforme avance el año, ya que el conflicto en Medio Oriente ha generado una fuerte presión inflacionaria a nivel global, lo que podría prolongar el estancamiento económico y el alza en los precios.

Inflación se mantendrá al alza por impuestos y Medio Oriente

Los analistas de Banamex proyectaron que debido al alza que registró en Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en la primera quincena de marzo, así como a los riesgos internos y externos existentes, la inflación general terminará el año por encima de los 4.3%, superando el avance de 3.69% que tuvo en 2025.

Entre los riesgos que Banamex señala como catalizadores de la inflación para el resto del año destacan una posible depreciación del tipo de cambio debido a la aversión al riesgo provocada por el conflicto en Medio Oriente; los efectos de los aranceles de Estados Unidos, y del aumento de impuestos a diversos productos.

Estimamos que la inflación general y subyacente anual cierren 2026 en 4.3%, con riesgos sesgados al alza. Entre los riesgos al alza destacamos: una depreciación más abrupta del tipo de cambio, un mayor traspaso del incremento en el salario mínimo a los demás salarios que frene la desaceleración en la inflación de servicios, así como el reciente repunte de precios agrícolas

indicó Banamex.

Por su parte, Grupo Financiero Monex coincidió con las perspectivas de Banamex al asegurar que el incremento al Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios (IEPS) que se implementó este año y el conflicto en Medio Oriente generará presiones alcistas en la inflación.

Ante este cambio de tendencia, consideramos que el panorama inflacionario cuenta con mayores presiones alcistas, pues la subyacente continúa enfrentando retos derivados del aumento al impuesto IEPS y de los aranceles a países sin tratado de libre comercio

agregó Monex.

Banxico, en jaque por la inflación y estancamiento en la economía de México

Este contexto de alta inflación y desaceleración económica pone en predicamento a la Junta de Gobierno de Banco de México (Banxico), ya que reduce las probabilidades de que reduzca la tasa de interés.

Los analistas de Banamex anticipan sólo un recorte en el año debido a los factores de riesgo para la inflación, por lo que para la reunión de este jueves esperan que la tasa se mantenga en 7%.

Dada la lectura de inflación de hoy muy por arriba de las expectativas, así como ante un consenso de analistas que se inclinó por anticipar una pausa, y un mercado que ya no descuenta recortes, Banxico se vería obligado a mantener una pausa en la decisión de este jueves

señaló Banamex.

Por su parte, Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base, lanzó una proyección menos optimista, pues indicó que el alza en los precios de alimentos y el conflicto en Medio Oriente podría presionar al banco central a subir la tasa en los próximos meses.

Es posible que en los siguientes meses se vea en la necesidad de subirla. Recortar la tasa de interés sería un grave error de política monetaria, pues la tasa se adentrará aún más en terreno neutral y además enviaría la señal que la Junta de Gobierno tiene mayor tolerancia a la alta inflación

aseguró Gabriela Siller.

Si la tasa de interés se mantiene sin movimiento durante el año o, en su defecto, comienza a subir, se frenaría el consumo en el país y se prolonga el estancamiento que vive México, por lo que si no se logra moderar la inflación en los próximos meses la crisis de la economía de México podría agravarse.