Banxico hará tres recortes a la tasa de interés este año y cerrará en 6.25%: Barclays
En un contexto global marcado por la incertidumbre y los constantes cambios en los mercados financieros, Barclays prevé que Banco de México (Banxico) realizará tres recortes a la tasa de interés a lo largo del año para ubicarla al cierre del año en 6.25%, una postura que contrasta con el consenso del mercado que estima que finalice el año en 6.50%.
Si bien la tasa de referencia se ubica en 7.00% al día de hoy —donde en la primera decisión del año, la Junta de Gobierno decidió pausar el ciclo de recortes para evaluar los efectos de cambios fiscales y la persistencia de la inflación—, los análisis de Barclays estiman que la política monetaria cuenta con la flexibilidad de realizar recortes a lo largo del 2026.
En la presentación “Escenario Macroeconómico 2026” de la multinacional británica de servicios financieros, el economista en Jefe para Latam, Gabriel Casillas, prevé tres recortes consecutivos de 25 puntos base en marzo, mayo y junio, adelantando significativamente la relajación de la política monetaria en comparación con estimaciones previas que postergaban estos movimientos.
Sobre la expectativa de inflación, Barclays estima que se ubique en 4.10% al cierre de este año, y que el crecimiento del PIB sea de 1.7%.
Situación en Medio Oriente puede cambiar panorama en recortes de Banxico
No obstante, para el economista en jefe de Barclays la situación en Medio Oriente y la vulnerabilidad de los futuros de petróleo cambian el esquema.
Ya sea que cambie a un esquema de mayor inflación en el mundo, que haga que Banco de México o recorte menos o eventualmente tuviera que subir a la par con todos los bancos centrales del mundo o la gente se preocupe más por una recesión y entonces veamos a todos los bancos centrales del mundo bajando tasas
advirtió Gabriel Casillas.
De acuerdo con el economista en jefe de Barclays, el riesgo de que Banxico mantenga o suba su tasa dependerá de la duración del conflicto en Medio Oriente.
Fortaleza del peso, no prevén salidas abruptas de capital
A pesar de una posible compresión en el diferencial de tasas que podría “revertir un poco la fortaleza de la moneda”, se descarta una desestabilización del tipo de cambio. La razón técnica —de acuerdo con Erik Martínez, estratega en tipo de cambio y tasas de Barclays—, es que las tenencias de valores en manos de extranjeros se mantienen en niveles mínimos.
Para los bonos M, están cerca de 17%, prácticamente sus mínimos históricos
señaló Martinez.
Bajo este contexto, no se prevén “salidas abruptas de capital”, a pesar de la posibilidad de esta compresión adicional en el diferencial de tasas. Para Martínez, los principales “tenedores de activos” en el mercado de renta fija local gubernamental brinda una enorme estabilidad al sistema.
Al final creo que es lo que abre la puerta a que Banco México pudiera extender su ciclo monetario en línea con lo que esperamos
apuntó Martínez.
Tipo de cambio cerrará en 18.00 – 18.50 pesos por billete verde
De acuerdo con los análisis de Barclays, la posibilidad de que aumente la volatilidad con la revisión del T-MEC; la compresión en el diferencial de tasas entre Estados Unidos y México; así como la elevada incertidumbre sobre la dirección que pudieran tomar los acontecimientos en el Medio Oriente, estiman que el tipo de cambio oscile entre los 18.00 y 18.50 pesos por dólar.
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