#InformaciónConfidencial: Fibra Macquarie, una decisión difícil
La disputa por Fibra Macquarie se intensifica mientras que el tiempo corre para que sus tenedores tomen una decisión de entre las ofertas hasta ahora conocidas por la nueva joya de la corona de las fibras industriales.
Hasta ahora quien lleva la delantera es Fibra Prologis, que desde el 7 de abril activó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por la totalidad de los certificados de su todavía competidora, y que estará activa hasta el 5 de mayo. Sin embargo, es posible que en los próximos días se sumen las que ya fueron anunciadas por Fibra MTY y Fibra Next.
Y aunque todas comparten la misma estructura –una combinación de efectivo e intercambio de certificados– los detalles pueden hacer la diferencia a la hora de que los dueños de Macquarie tomen una decisión.
Un reciente análisis elaborado por la casa de bolsa de Banorte –liderados en la parte bursátil por Marissa Garza– desmenuzó las tres ofertas y los resultados son más que interesantes.
Por ejemplo, la de Fibra MTY resulta la más atractiva al considerar la combinación de acciones y efectivo, ya que representa un premio de 8.9% respecto al precio actual del certificado.
La de Next, en tanto, resulta la más atractiva si se mide en procedentes de las operaciones (FFO) por certificado (con un alza de 26.4%). Sin embargo, la de Fibra Prologis es la que ofrece una menor dilución potencial en certificados, con tan solo 25.5%, frente a 77.6% de MTY y 85.3% de Next.
Dicho de otra manera: la decisión no es sencilla, incluso pese a la ventaja que Prologis parece tener con su OPA activa. La puja se pone cada vez más interesante.
Cambios discretos en Gentera
Los movimientos hechos por Gentera en su consejo de administración el pasado viernes luego de su asamblea anual de accionistas, y que resultaron en la reducción de su órgano de gobierno, pasaron inadvertidos.
En la asamblea, los accionistas de la institución financiera decidieron no ratificar en sus cargos dentro del consejo a Antonio Rallo Verdugo y Juan Carlos Torres Cisneros. El primero era miembro independiente desde 2015, mientras que el segundo se desempeñaba como consejero relacionado desde 2022.
Las razones de su salida no fueron detalladas por la compañía, que, a cambio, solo agradeció “las gestiones y aportaciones realizadas durante su encargo”.
Tras esta decisión, el consejo de Gentera pasará de 13 integrantes a 11, de los que siete se mantienen como independientes, mientras que José Manuel Canal Hernando continuará como consejero honorario.
Tradition entra a BMV
La Contraparte Central de Valores (CCV) de deuda de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) sumó un nuevo participante. La semana pasada, el grupo dirigido por Jorge Alegría celebró la entrada de Tradition como socio liquidador del mercado electrónico de bonos.
Tradition es un intermediario financiero con operaciones en más de 30 países –incluido México– y presencia en el mercado de valores de Suiza desde 1973. A la fecha cuenta con más de 7,500 clientes en mercados financieros y de materias primas.
Su incorporación ocurre en medio de un arranque lento para el mercado electrónico de bonos, con la suma de nuevos participantes a cuentagotas.
A pesar de que el inicio formal de operaciones ocurrió en noviembre, la primera operación se realizó en enero de este año por parte BBVA México, institución que solo una semanas después se bajó del proyecto. A pesar de ello, la directiva de BMV asegura que el volumen promedio diario de negociaciones es de 6,000 millones de dólares.
Ante este escenario, no es extraño que el centro bursátil estime que sus primeros ingresos significativos por su operación hasta 2027. Para ello es necesario el arranque de la segunda fase del proyecto, que contempla la integración de operaciones de reportos.
Para la BMV, la oferta de reportos contará con una adopción mucho más rápida respecto a los Bonos M. Las estimaciones también apuntan a una tercera fase que se extenderá al préstamo de valores.
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