Tope a comisiones pegará a ganancias de BBVA, Banamex, Nu y escala al T-MEC
La propuesta para imponer un tope a las cuotas de intercambio en pagos con tarjeta no solo impactará una de las principales fuentes de ingreso de bancos y otras instituciones del sistema financiero mexicano. El tema también escaló al ámbito comercial y ya se perfila como un posible punto de presión rumbo a la revisión del T-MEC.
El pasado 2 de febrero, Washington envió una carta formal al subsecretario de Comercio Exterior de la Secretaría de Economía, Luis Rosendo Gutiérrez Romano, en la que expresó su preocupación por las nuevas reglas que el Banco de México (Banxico), que gobierna Victoria Rodríguez Ceja, y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), que preside Ángel Cabrera Mendoza, mantienen en consulta, en particular las relacionadas con redes de tarjetas y cámaras de compensación.
El documento, enviado por la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos (USTR), advierte que los cambios regulatorios podrían afectar la operación de empresas estadounidenses de servicios de pagos electrónicos y plantea la necesidad de revisar las medidas antes de que se vuelvan definitivas, para evitar posibles fricciones bajo el tratado comercial.
Impacto a las ganancias de hasta 40%
La propuesta plantea reducir la cuota de intercambio promedio de tarjetas de crédito de niveles cercanos a 1.35% a 0.6%, y la de débito de alrededor de 0.45% a 0.3%. Estos ingresos son relevantes para el modelo del negocio emisor, ya que financian programas de recompensas, absorben riesgos de crédito y sostienen la rentabilidad del portafolio de tarjetas.
Estimaciones del sector apuntan a que BBVA podría enfrentar una caída de entre 7 y 8% en su utilidad antes de impuestos si la reducción se implementa en los términos planteados. En Banamex, donde el negocio de tarjetas tiene un mayor peso, el impacto podría alcanzar hasta 40% de las utilidades.
Las cifras cobran mayor relevancia si se considera que la banca reportó ganancias récord superiores a los 300,000 millones de pesos en 2025, consolidándose como uno de los sectores más rentables tanto en la actual administración de Claudia Sheinbaum Pardo como en la anterior, encabezada por Andrés Manuel López Obrador.
Sin embargo, son las empresas de tecnología financiera (fintech) y otras entidades reguladas las que presentan una exposición más alta a dicha medida.
Para dimensionar el efecto, en 2024 Nu reportó alrededor de 1,923 millones de pesos en ingresos por cuotas de intercambio; Stori, cerca de 217 millones, y Klar, alrededor de 163 millones. En estos casos, el intercambio representa la mayor parte de sus ingresos por comisiones, por lo que un tope como el propuesto presionaría de inmediato sus márgenes operativos.
Bancos, entre negociaciones y ajustes
Entre las medidas en evaluación están la reducción de programas de recompensas, ajustes en tasas de interés, nuevas comisiones y un mayor control en la emisión de tarjetas, especialmente en segmentos de menor rentabilidad. Además, todavía falta calcular el impacto a los cuentahabientes.
Fuentes del sector financiero adelantaron a esta columna que en semanas recientes se han alcanzado entendimientos generales entre autoridades e instituciones que operan en México, de cara a la Convención Bancaria de marzo, organizada por la Asociación de Bancos de México (ABM), en la que participarán los reguladores del sistema financiero del país y la presidenta Sheinbaum.
Sin embargo, desde Estados Unidos persisten las preocupaciones. En la carta dirigida a la Secretaría de Economía, a cargo de Marcelo Ebrard, el USTR expuso que la regulación podría alterar el funcionamiento de la infraestructura de pagos, el enrutamiento de transacciones y la operación de redes en las que participan empresas estadounidenses como Visa y Mastercard.
El mensaje desde Washington no plantea una disputa inmediata, pero sí solicita que las reglas se ajusten para garantizar condiciones de competencia y operación consistentes con el T-MEC antes de su revisión en julio próximo.
Este caso marca un precedente regulatorio relevante, que ya comenzó a tener implicaciones en utilidades, en modelos de negocio y en la relación comercial con Estados Unidos.
Lee más de #InsiderFinanciero:
