Las acciones de Quálitas caerían 13% hacia los 138 pesos dentro de los próximos 12 meses debido a diversos factores, incluyendo los fundamentales macroeconómicos de México. Por ello, se trata de la aseguradora latinoamericana con mayor pesimismo por parte de Goldman Sachs.
De acuerdo con el banco estadounidense, uno de los principales retos para la aseguradora mexicana es la concentración de ingresos más alta que sus pares en términos relativos: el 95% de las ventas proviene de seguros de autos en México. Esto resulta preocupante debido al riesgo de desaceleración de ventas de autos nuevos o de compra de seguros de este segmento.
Por ello, Quálitas se posicionó como la única aseguradora latinoamericana con posición de “vender” ante el potencial retroceso de 13%, según el reporte de Goldman Sachs. En el mismo documento analizó a otros gigantes del sector, como Porto Seguro, BB Seguridade y Caixa Seguridade.
Siniestralidad, tasas de interés y riesgos macroeconómicos
La perspectiva negativa para Quálitas proviene de un acumulado de riesgos macroeconómicos y del sector. En primer lugar, están los posibles recortes a las tasas de interés y una desaceleración del PIB nacional, lo que podría provocar menores ventas de vehículos nuevos y afectar el crecimiento de las primas de seguros.
Según el documento, las tasas de interés más bajas afectarían a las inversiones de Quálitas, las cuales se encuentran en renta fija y variable local; por lo que a menores tipos, obtendrían rendimientos más bajos. De igual modo, aunque experimentaron un crecimiento en las primas al primer semestre del año, se prevé una desaceleración hacia el cierre de 2024.
Asimismo, se espera un incremento hacia 67.5% para la siniestralidad de Quálitas hacia 2025 con más reclamos y aumento en los costos de las refacciones automotrices.
La aseguradora fundada por Joaquín Brockman Lozano también enfrenta –junto con el resto del sector asegurador– una disputa fiscal sobre la acreditación del IVA entre 2016 y 2019, lo que podría traducirse en imposiciones económicas en un futuro.
Acción de Quálitas cayeron 18% en seis meses
El papel de Quálitas acumula una pérdida de 19.03% desde febrero al cierre de la jornada del 30 de septiembre, de acuerdo con datos de la BMV. Esto sucedió luego de que tocara máximos históricos por encima de los 220 pesos por título tras un vertiginoso ascenso por aspectos como una mayor cantidad de unidades aseguradas y un aumento de primas tras la pandemia por Covid-19.
Al cierre de este lunes, las acciones de la aseguradora se vendían en 153.97 pesos cada una.
A pesar del retroceso, el reporte indica que la compañía sigue cotizando con una prima de 25% respecto sus pares latinoamericanos. En contraparte, Goldman Sachs espera un crecimiento de las primas de solo 13% para 2025, lo que representa una posible desaceleración de 29% respecto a lo obtenido en 2023.
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